位於美國的「Basis」是個知名的穩定幣項目，其新穎的穩定幣機制在4月推出募得大量資金與關注，現在卻因為在美國證券交易委員會（SEC）的壓力下，團隊正在關閉業務，將資金退還給的投資人。
據外媒The Block於12月12日引用多個消息來源報導，由於Basis的穩定幣擁有較為特殊的代幣掛鉤機制，進而受到「監管壓力」，該不利因素導致該項目的計畫難以實現。
而於12月13日Basis官方網站公告，Basis的共同創辦人Nader Al-Naji證實了這個消息，在與美國證券交易委員會（SEC）交涉後，他們發現他們沒有辦法免於受到證券法的規範，Al Naji表示：
我們與美國證券交易委員會會面，我們釐清了的很多想法，
這位普林斯頓大學畢業的年輕創業家之後在Basis網站的聲明中寫下：
監管指導隨著時間的推移開始逐漸消失，我們的律師已經達成共識，那就是（Basis）沒有辦法避免系統中的「債券代幣」和「股票代幣」歸屬於證券類別（就算Basis的整體設計上可能沒有這種特徵）。
Basis在今年4月份透過私募融資了1.33億美元，用於發展他們透過分散式機制實踐的穩定幣計畫，之中的投資人包括各種知名風險投資機構，如Bain Capital Ventures、Stanley Druckenmiller、Andreessen Horowitz、Lightspeed Ventures、GV（前身為Google Venture）。
據《Forbes》報導，Basis的技術已接近完成，Al-Naji的公司大多時間只是等待監管機構最後的放行，就可以將它的穩定幣釋出到世界各地，這個充滿理想的分散式穩定幣機制得到了大量資金與知名創投支持，卻在最後逃不過監管的壓力。
許多投資人認為Basis團隊是「他們在職業生涯中最有成就的團隊之一」，他們會再次與他們合作。一位Basis的主要投資者表示「他對這個團隊的尊重將與以往一樣。」
Basis並非創造「穩定幣」，而是「穩定系統」
穩定幣隨著越來越多的產業需求，發展也趨多元，它的機制也不受限於直接發行代幣，並透過1：1美元儲備來達到穩定，早期的MakerDao就是著名的案例。
據Basis白皮書，它透過複雜的演算法機制來達到貨幣穩定幣，它會發行三種不同的貨幣：系統的核心穩定幣「Basis」、系統的債券代幣「BondToken」、系統的股份代幣「ShareToken」。
在供需平衡上，透過BondToken與ShareToken之間各有不同的激勵機制，做到穩定幣Basis供給的增發與回購。
核心穩定幣Basis與美元1:1掛鉤；系統的債券幣BondToken的有效期為5 年，當系統需要回購Basis時以低於1 個Basis的價格發行，當系統需要增發Basis時會自動兌換成1 個Basis；系統的股份幣ShareToken則會當所有債券幣都被兌換而係系統又需要繼續增發Basis時，持有股份幣的投資者可以按比例獲得增發的Basis。
在核心穩定幣Basis的定價上，透過三種方式可以達到：
- 可靠訊息來源：諸如大型交易所，實時上傳數據到Basis系統並計算出兌換價格
- 去中心化的受託人訊息來源：透過投票，從Basis代幣持有者中選出幾位來組成一個用來獲取訊息的團隊，類似「DPoS」機制。系統將會選取各受託人的數據中值作為Basis價格。
- 所有人皆可參與的「謝林點投票」：系統內所有人均可以對Basis價格進行投票，透過加權其持有代幣的數量計算出平均值，投票數據剛好位於25% 和75% 的人可以獲得獎勵，而偏離平均值過大的人將受到「將低部分股權」的懲罰。
此外，Basis定價標的也不一定要跟美元掛鉤，它也指出：
系統啟動初期，1 個Basis可能會掛鉤兌換1 美元。而在未來，Basis可能會放棄美元，並轉而掛鉤CPI （居民消費價格指數）或者一籃子商品，就像現今央行處理通膨使用的方法。
上述機制要達到穩定，除了需要足夠的流通量，更考驗了Basis團隊對於演算法設計的精準度，然而這樣的嘗試現在已經不會發生。
SEC擔心監管扼殺創新，但它還是發生了
SEC目前將代幣分為「證券型代幣」以及純粹的「應用型代幣」，以太幣作為以太坊分散式應用程式的網絡燃料，而其他加密貨幣像是Filecoin旨在補償用戶租用未使用的計算空間，它們都被歸類成應用型代幣。
而根據Al-Naji的說法，在本質上，Basis沒有內在的實用性，並且只是貨幣上的純粹替代品：
從根本上說，缺乏內在價值使我們與以太幣或Filecoin不同，這使我們在現有的監管框架中處於劣勢。
在Basis的穩定幣系統中，次要的「股份代幣」或「債券代幣」根據美國法律的屬於證券，若要按照SEC的證券法規則，只有一小部分人可以合法的購買這些「股份」或「債券」的證券代幣，這將使Basis無法透過區塊鏈去中心化的機制做到計畫中的穩定幣系統。
拒絕按照證券法中心化處理，退還資金與投資人
然而，Basis不願按照SEC的規範框架，因為這樣做會「根本性的偏離這個項目的初衷」，身為Basis投資人之一的Bain Capital Ventures的Salil Deshpande對這間新創公司選擇退還資金的決定表示讚賞：
在高層次的討論上，他們的債券代幣必須歸類為證券，這意味著他們需要限制代幣轉移，並透過中心化的白名單系統對「認可的投資者」進行身份確認。
這與Basis設計分散的獨立穩定幣的概念完全不一致。
既然監管環境已經不利於Basis建構他們的願景，其將透過當初投資協議中的「資本返還條款（return capital clause）」全數退還風險投資人。
Basis在4月提出的穩定幣系統被許多資深投資人、加密市場參與者譽為創新的革命者，雖然透過市場機制決定的穩定系統也伴隨著一定質疑的聲量，但這樣的概念著實引發了市場一陣熱議。
善用區塊鏈優勢設計的穩定幣系統，Basis的野心是希望建立一個能抵禦惡性通膨、不受中心化控制、比以前的貨幣系統更好的機制，為區塊鏈領域的一種創新嘗試，現在因為遭到美國SEC的監管壓力而無法實踐，無庸置疑已經成為加密貨幣市場創新的一大損失。
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