Uniswap v3 終於來了！對於Uniswap V3，產業人士褒貶不一，業內有人認為這是地球上最好的去中心化交易所 （DEX）設計，有人卻對此感到失望。所以，Uniswap V3 究竟發生了哪些變動？
（前情提要：Uniswap V3五月重磅上線！最高提升「4,000x 資金效率」: 集中流動性、Optimism）
（事件背景：Uniswap 年度回顧：交易量破580億美元、年增 15,000%；今年重心在v3開發、社群治理）
Uniswap 官方披露，V3 將於 5 月 5 日正式上線以太坊主網，然後再部署到 Layer2 解決方 案Optimism 上，降低 Gas 成本。
特別一提的是，Uniswap V3 核心程式碼將受 Business Source License （BSL）版權保護，在兩年內限制不當商業使用，這也避免了出現了Sushiswap「逆襲」的尷尬局面。
但市場似乎並不給 V3 太多面子，消息發布後，UNI 價格由漲轉跌，直線跳水，24小時價格下跌超過 12%。
對於 Uniswap V3，產業人士褒貶不一，Paradigm 研究員 Dan Robinson 對 V3 大加讚賞，認為這是地球上最好的DEX設計；但 Compound 創辦人 Robert Leshner 卻表示，對 Uniswap V3 感到失望。
Uniswap V3 究竟發生了哪些變動？
流動性聚合
在 Uniswap v2 中，流動性沿著 x*y=k 的價格曲線均勻分佈，資金保留給 0 到無窮大之間的所有價格。但對於大多數池子來說，這些流動性的大部分從未投入使用。
舉個例子，在 V2 中 DAI/USDC 對只保留了約 0.50% 的資金用於 0.99 美元和 1.01 美元之間的交易，在這個價格區間內，LP 期望看到最多的交易量，從而賺取最多的費用。
V2 LP只賺取一小部分資本的費用，這可能無法適當補償他們的無常損失。
延伸閱讀：專欄觀點｜無常損失讓你賠更多？淺談無常損失 (Impermanent Loss) 及避險方式
在 Uniswap V3 中，用戶可以將資金集中在交易最頻繁的區間內，以獲得最大收益。
例如，ETH/DAI 池中的 LP 可以選擇將 100 美元分配到 1,000-2,000 美元的價格區間，並將另外 50 美元分配到1,500-1,750 美元的區間。
通俗來講就是，每個人可以根據自己的風險偏好，設置一個價格區間，配置自己的流動性，從而形成類似於聯合曲線的訂單簿。
最大的好處就是提高了資金的利用效率。
通過聚合流動性，LP 可以在指定的價格範圍內提供與 V2 相同的流動性深度，同時使資本的風險大大降低，節省下來的資本可以投資於不同的資產，或者用於增加指定價格範圍內的風險敞口，以賺取更多的交易費用。
多級費率
允許流動性提供者在承擔不同程度的風險時獲得適當補償。
Uniswap V3 為 LP 提供了每對交易的三個獨立費用等級：0.05%、0.30%和1.00%。
這一系列的選擇確保 LP 根據預期的貨幣對波動性來調整他們的利潤。比如，在風險更高的交易對（ETH/DAI）上設置更高費率，而風險更低的交易對（USDC/DAI）上設置更低費率。
價格區間訂單
V3 的 LP 可定制性開闢了一種新穎的訂單功能來補充市價單，稱之為「區間訂單」。
用戶可以在設定的某個價格範圍內充值某一個資產，如果該資產進入用戶設定的範圍，該資產就會逐漸換成交易對的其他資產，如果該資產價格超過價格範圍的區間，就會全部換成其他，同時在這個過程中賺取交易費。
在 Uniswap 看來，這些特性使 Uniswap v3 成為有史以來最靈活和高效的 AMM 設計：相對於 Uniswap V2，LP可以提供高達 4000 倍資本效率的流動性，獲得更高的資本回報。
資本效率為低滑點交易執行鋪平了道路，這將超越集中式交易所和以穩定幣為重點的 AMMs。
流動性提供者可以顯著增加其對首選資產的敞口，並減少其下行風險。
V3 預言機能夠根據需求提供過去 9 天內任何時期的時間加權平均價格(TWAPs)，且相比 V2 降低了50%的 Gas 消耗。
加密貨幣產業的 KOL 們如何看待此次更新？
Compound 創辦人：感到失望
Compound 創辦人 Robert Leshner 公開表示，對 Uniswap V3 感到失望。
每個人都知道「TVL」是唯一的成功指標，而 V3 的資本效率提升將降低TVL。
對此，Uniswap 創辦人 Hayden Adams 回應表示，但這就是正確的做法。
Paradigm 研究員：地球上最好的 DEX設計
Paradigm 研究員 Dan Robinson 對 V3 大加讚賞，認為這是地球上最好的 DEX 設計。
通過提高資本效率和預言機的可用性，Uniswap V3 在競爭中遙遙領先。但這並不意味著它會讓像我這樣 AMM 設計者失業，事實上，它可能成為 AMM 設計工具箱中最強大的工具之一。
Uniswap V3使流動性提供者可以將流動性集中在特定頭寸上。通過組合多個頭寸，LP 可以近似於任意曲線。任何靜態曲線都可以在 Uniswap v3 上實現，並與其其他流動性有效地聚合。
這包括像 Balancer 和 Curve 使用的自定義「公式」，這意味著大多數現有的 DEX 可以建立在 Uniswap 之上，但它也極大地擴展了設計空間，使其達到以前無法想像的 AMM 機制。
加密貨幣研究員 Hasu：Curve 殺手
這是我以前沒有看到過的一個觀點，Uniswap v3 基本上是對 Curve 的一次殺傷性攻擊。
對此，Uniswap 創辦人 Hayden Adams回應道，V3 的主要動機是提高所有交易對上的資本效率和 LP 的可定制性。
事實上，它能在子集的交易對上勝過專門研究資本效率的項目，但只是一個副作用！
簡單來說，算是吧!（可以成為Curve殺手）
THORChain：Uniswap 錯了
Uniswap 想提高資本效率，當然，簡單的 x*y=k 是很低的資本效率，但是，他們做錯了。
V3 現在讓 LP 變得更加活躍主動，主動的 LPs 可以摧毀被動的 LPs，它將把優勢還給專業人士和機器人。
更好的方法是通過在資金池上建立一個借貸市場來提高資金池資產的效率。
本質上把池子中的資產借出去，換取鎖定的 LP 資本。
這樣可以提高資金池的效用和效率，又可以讓資金池變得被動。
Sushiswap正在大力推進貸款，THORChain 將利用集合資本實現借貸功能。SpartanProtocol 在 BSC 上也在圍繞這個問題進行試驗。
Matataki 創辦人小島美奈子：就這？
就這？且不說訂單簿所帶來的Gas 費問題（這樣看來的話 Layer2 對於V3 已經是必要的），目前的機制下，流動性大概率會圍繞著當前幣價正態分佈，極有可能退化成訂單簿。（所以怎麼 DeFi 做著做著又做回訂單簿了）
總結起來，新版 Uniswap 引入的兩個新 Features 使得可以其在穩定幣交易對上重新與 Curve 展開競爭，但是 V3 沒有當年 V1 剛出來時給人留下的那種驚豔的感覺。
我不喜歡 V3 是因為，DeFi 協議應當具有最小粒度，現在這個版本感覺是 V2 之上套了一層別的協議。
以太坊社群 flippen：Uniswap 是新的 Binance
隨著 V3發布：SUSHI 是新的 Uniswap；UNI是新的 Binance
重度DeFi用戶使用 Sushiswap 交易山寨幣，鯨魚將在 L1 上使用 Uniswap，普通散戶將在 L2 上使用 Uniswap。
至少在 Sushi 推出移動友好的 L2 方案或者 UNI 找出 LP 的可互換性之前是這樣的。
你的看法呢？
相關報導
Sushiswap釋年度計畫：BentoBox軟啟動、跨鏈AMM、開發v3 “Mirin”，SUSHI一週大漲36%
詳解 | DEX、Defi 交易所的發展前景：雙雙破歷史新高！Uni 與 Sushi 已分道揚鑣
讓動區 Telegram 新聞頻道再次強大！！立即加入獲得第一手區塊鏈、加密貨幣新聞報導。
LINE 與 Messenger 不定期為大家服務
