The Block Research 分析了 123 家現貨和衍生品加密貨幣交易所，其中，亞洲是數量最多的地區，佔總數量的 35%，主要需求來自於中國、印度、日本、新加坡和韓國；數位貨幣集團（Digital Currency Group）則是加密貨幣交易領域最活躍的投資機構。本文資料源自於《The Block》 John Dantoni ，由專欄作者 PANews 編譯、整理及撰稿。
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摘要
- The Block Research 分析了 123 家加密貨幣現貨和衍生品交易所，這些交易所一部分是地域型的，一部分是國際化交易所。
- 自 2012 年以來，共完成 200 筆交易所風險投資，披露的總金額共計 15 億美元，其中融資金額最高的 15 筆融資總計高達 11 億美元。
- 數位貨幣集團（Digital Currency Group）是加密貨幣交易領域最活躍的投資機構，共計 19 筆投資。
回望過去十年，數位資產的日益流行催生了一種簡單的商業模式 —— 提供一個平台，讓用戶可以輕鬆地購買、出售或交易這些資產。
Block Research 分析了 123 家現貨和衍生品加密貨幣交易所，這些交易所有的是為了滿足特定地區的需求，有的是國際化運營。在這次研究發佈中，我們將交易所按照以下幾個地域進行劃分：
非洲、亞洲、歐洲、中東、北美、大洋洲和南美。
從地區來看，亞洲、歐洲和北美的加密貨幣交易所數量最多，總共佔到加密貨幣交易所的 69% 左右。
亞洲是數量最多的地區，佔總數量的 35%，主要需求來自於中國、印度、日本、新加坡和韓國。
自 2012 年以來，共發生 200 起交易所風險投資事件，共涉及 15 億美元的風險投資資金。
儘管北美在交易所數量上落後於亞洲和歐洲，但該地區獲得的資金最多，佔所有風險投資的 47%。
北美的總投資數很大程度上是因為只有三個加密貨幣交易所，Coinbase、Kraken 和 Paxos（itBit）總共籌集了 6.479 億美元，佔該地區總資金的 91%。
亞洲一直是第二大最具吸引力的地區，該地區交易所共吸引到約 4.562 億美元投資，約佔全部投資的 30%。與北美交易所不同，該地區的資金沒有集中於幾家公司。不過，在 2019 年 4 月，Bithumb 價值 2 億美元的 A 輪投資約佔全部投資的 43%。
Binance、Bitfinex、bitFlyer、Bithumb、BTCC、CoinFLEX、FTX、Liquid、OkCoin、Zaif 和 Zebpay 都實現了 500 萬美元以上的交易。
早期投資
涉及加密貨幣交易的 67 筆早期交易已經完成。
追溯到 2012 年，新創企業的平均投資金額約為 540 萬美元，投資金額的中位數約為 300 萬美元。
在早期，有新的交易所大量湧入市場，但之後連續的每一年，早期交易所的投資都在減少。到 2018 年，只有 2.4% 融資是早期交易。相反，投資者傾向投資於那些已在市場上形成強大影響力、正在籌集後期交易資金的交易所。
而其他投資者選擇關注其他有需求的領域，從零售交易所轉向機構投資者關注的產品和服務上。
種子輪融資
在這 35 筆種子輪融資中，平均融資規模約為 290 萬美元，融資額中值為 100 萬美元。
在 35 筆種子融資中，有 24 筆（約69%）發生在 2016 年或再早之前。從那以後，絕大多數（67%）種子輪都涉及到迎合發展地區的加密貨幣交易所。
投資者已轉向 AirTM、Buda 和 Volabit 等交易所，關注加密貨幣在南美的增長；VALR 和 Yellow Card 開展了種子輪融資以開展覆蓋整個非洲的加密貨幣交易所；BitOasis 和 Rain 都通過種子交易吸引了中東地區的投資。
印度也是一個受歡迎的關注領域，Unocoin 和 CoinDCX 都籌集種子輪投資。
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後期交易
加密貨幣交易所已經完成了 24 筆後期融資，後期風投的平均交易規模約為 6,020 萬美元，中值交易規模為 2,700 萬美元，大約 75% 的融資發生在 2017 年。隨著產業開始成熟，這些交易開始流行。
大洋洲是唯一一個只有一家交易所進行後期融資的地區。
在北美，Coinbase、Kraken 和 Paxos 都進行了後期的融資。
在亞洲，BitFlyer、Bithumb、Liquid、OKCoin、Unocoin 和 Upbit 都進行了後期融資。
在歐洲，Bitpanda 和 eToro 都進行了後期融資。
類似的交易也在非洲與 Aza（以前的 BitPesa）、中東地區的 Emirex、以及南美洲的 Bitso 和 Ripio 達成。
合併和收購
隨著企業之間的競爭開始走向整合，加密貨幣交易所的併購活動在 2017 年開始流行。
在涉及購買加密貨幣交易所的 15 筆交易中，總共花費了約 11 億美元。結合風險投資，併購活動分別佔 2017 年、2018 年和 2019 年融資的32.7%、62.1% 和 39.2%。
本年度迄今為止，併購交易的報導尚未發生，不過我們預計產業整合的趨勢將繼續下去。
更多發展中地區的交易繼續趨於成熟，隨著時間的推移，對大公司來說將變得更加有利可圖，就像 Digital Currency Group 最近收購 Luno 一樣，打開了非洲地區的發展大門。
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迄今為止，區塊鏈產業內的兩家交易所已被收購，據報道收購價為 4 億美元。
這兩筆交易分別是 NXMH 收購 Bitstamp 和 Circle 收購 Poloniex。之後，以 TRON 的創辦人 Justin Sun 為首的投資集團以 1.5 億美元的價格再次收購了 Poloniex。
亞洲的收購包括 Nexon 以 9,000 萬美元收購韓國交易所 Korbit，Fisco 以4,420 萬美元收購日本企業 Zaif，Monex Group 以 3,360 萬美元收購 Coincheck，以及 Binance 收購印度交易所 WazirX。
數位貨幣集團（Digital Currency Group）是加密貨幣交易領域最活躍的投資者，共有 19 筆投資。該公司的投資組合包括所有七個地區的業務，其中亞洲、北美和南美最受關注。
該公司在亞洲的業務包括 bitFlyer、BTCC、CoinFlex、Korbit 和 Unocoin。它投資了 Coinbase、Paxos （itBit）、Kraken 和北美交易所的非托管交易所 ShapeShift。為了瞭解南美的潛在增長力，該公司投資了 Bitso、Buda、Ripio和 Volabit。
Pantera Capital 和 Boost VC 是第二大活躍投資者，各自有7項投資。Pantera 的投資覆蓋了除大洋洲以外的所有地區，而 Boost VC 仍未在非洲、歐洲或中東地區的交易所投資。
Sequoia Capital 紅杉資本已經投資了四筆加密貨幣交易所。四筆投資中，有三筆位於亞洲，包括 Binance、CoinSwitch 和火幣（Huobi）。該公司是提供加密貨幣購買和交易服務的 Robinhood 的投資者之一。
NXTP Ventures 是一家早期風險投資基金，主要投資在拉丁美洲的公司。該基金已經對面向南美地區的交易所進行了四筆投資，包括 AirTM、Buda、Ripio 和 SatoshiTango。
雖然 Coinbase Ventures 沒有進入最活躍投資者的名單，但該交易所進行了三筆投資，包括投資印度的 CoinDCX，投資南美的 AirTM 和 Bitso。
在關注非洲市場的交易所 Luno 被 Digital Currency Group 收購之前，PayU 及其母公司 Naspers 都曾對其進行過投資。
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