加密貨幣友善銀行 Silvergate 今晨正式決定關閉銀行業務、自願清算資產。本文為您梳理整起事件的導火線、為什麼對幣圈很重要、可能影響…等來龍去脈。
（前情提要：重磅》加密友善銀行SilverGate倒閉！宣布自願進行資產清算）
（背景補充：死亡倒數》加密銀行Silvergate空頭：辦公室空無一人、7天內恐關閉，SI 股價已跌95%）
美國加密貨幣友善銀行 Silvergate Bank 的控股公司 Silvergate Capital Corp（SI）在今（9）晨在新聞發佈會上正式宣布將有依照監管程序關閉銀行業務、自願清算資產，引發市場譁然。
本文將為您詳細整理 Silvergate Bank 的發展歷史、與加密貨幣領域的關係，暴雷的導火線、以及可能帶來的影響…
目錄：
01｜Silvergate 是什麼？
02｜Silvergate 對幣圈為什麼很重要？
03｜Silvergate 為何遭擠兌？
04｜Silvergate 的壞帳是用戶存款？
05｜Silvergate 倒閉後有什麼影響？
01｜Silvergate 是什麼？
Silvergate Bank 成立於 1988 年，原本是做為儲蓄貸款協會經營，直到 1996 年才正式重組為一家銀行。
早期業務規模並不大，直到現任執行長 Alan Lane 在 2013 年親自投資了比特幣後，才開始致力於為加密貨幣行業客戶提供金融解決方案。此後，該公司開啟一波快速成長，5 年內管理資產達到 19 億美元，並於 2019 年 11 月以 13 美元的股價上市。
02｜對幣圈為什麼很重要？
該公司對加密貨幣領域最重要的影響是，其營運著一個名為「Silvergate Exchange Network（SEN）」的實時支付系統，能使加密貨幣交易所、機構和客戶實時兌換美元和歐元…等法定貨幣。
據動區此前報導，SEN 系統可以使交易所和機構投資者不間斷的在自身的帳戶和其他 Silvergate 客戶帳戶間進行即時結算。其研發的 RESTful JSON APIs 可讓客戶查詢電匯數據，避免因銀行營業時間限制而導致交易延遲的問題，是全球加密貨幣市場能夠 24 小時運行背後的重要支柱。
Silvergate 被認為是第一家開發此類支付系統的受監管銀行，而 SEN 作為重要業務，也幫助該公司賺取了大量轉帳和服務費（約佔其總收入 20%）。截至 2022 年第三季度，它一度管理著 120 億美元存款，知名機構客戶包括：Coinbase、Gemini、Binance US、Circle、Paxos…等。
延伸閱讀：幣安美國加入 “SEN” －Silvergate銀行的結算網路，實現”全天候”美元即時存提款
除了支付服務外，使用 SEN 系統的客戶也能夠通過 SEN Leverage 該服務以比特幣（BTC）作為抵押向 Silvergate 進行貸款。（借貸業務為該公司收入貢獻佔比最高的服務）
例如美國持有最多 BTC 的上市公司微策略（Microstrategy）旗下子公司 MacroStrategy 就曾於 2022 年 3 月以 BTC 為抵押，成功獲得 Silvergate Bank 的 2.05 億美元定期貸款。
03｜Silvergate 為何遭擠兌？
導火線：FTX 暴雷，引發擠兌潮
Silvergate 的公司成長模式，有很大一部份與加密貨幣市場興衰掛勾，而對該公司最致命的一次打擊，則是來自於一度為全球第二大交易所 FTX 的暴雷。
FTX 倒閉後，用戶對交易所的信心大受打擊，引發集體的擠兌提款。數據顯示僅在 2022 年 Q4，Silvergate 的加密貨幣相關存款就暴跌 68%，並且處理了超過 81 億美元的客戶提款，給 Silvergate 造成了嚴重的流動性和償付危機，並且累計虧損超過 9.49 億美元，已經將該公司自 2013 年以來的利潤全部回吐。
賤賣資產籌現、解雇員工
為了滿足客戶出金需求，Silvergate 在 2022 年 Q4 大幅虧損的情況下折價出售價值 52 億美元的債券。
據華爾街日報分析，該公司出售這些債券共虧損了 7.18 億美元，遠遠超過了至少自 2013 年以來的總利潤、並且被迫裁員 40%（200 名）的員工以降低開銷。
04｜Silvergate 的壞帳是用戶存款？
3 月 3日，評級機構穆迪將 Silvergate 的發行人評級從 B3 下調至 Ca，不久後該銀行也宣布關閉最重要的產品 SEN 系統。
3 月 6 日，《華盛頓郵報》甚至爆料若 Silvergate 倒閉，將可能成為第一家因不良負債而不是不良資產倒閉的銀行，因為其壞帳都是存款而不是資產。
文章寫道：一般銀行為了面對緊急情況的提款（30 天的存款提取），都必須保留足夠的流動性資產，通常會將資產存放在聯準會或其他銀行之中、又或者是流行性極強的短期國庫券。
然而，Silvergate 冒了更大的報酬，選擇將大部分新資金投資於長期證券，在去年第三季度末其存款開始迅速縮水之前，僅有 11% 的流動性資產是儲存在美國聯邦儲備銀行和其他銀行的現金，其餘部分是證券。
而這些證券中僅有 11% 是美國國債，其餘大部分是具有 10 年以上合約到期期限的抵押貸款支持債券，因此在其開始拋售這些證券以滿足提款需求之前，其債券持倉已經遭受了 10 億美元的公允價值損失。
05｜Silvergate 倒閉後有什麼影響？
總體來說，Silvergate 的業務模式過度依賴加密市場，一旦面臨危機就很容易步入死亡螺旋。自從 SEN 系統關閉後，多家與其合作的加密公司包括：Coinbase、 Circle、 Bitstamp、 Galaxy Digital、Paxos、Gemini…等一眾企業就立即宣布終止合作關係。
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儘管 Silvergate 今日正式宣布關閉銀行業務後，強調所有用戶存款將被全額償付，團隊正在思考如何盡可能地保全剩餘資產的價值、並評估解決索賠的方案。但目前是否真的能順利的退回所有用戶的存款，仍需要時間進一步驗證。
此外，Silvergate 作為全球加密貨幣市場能夠 24 小時運行背後的重要支柱，眾多的交易所和機構未來要找到一家願意配合的加密友好銀行，可說越來越困難。
紐約州金融服務部前監管人員 Matthew Homer 就表示：
較小的加密新創公司越來越難找到新銀行合作夥伴，這就是令人沮喪的點，他們將被推到第二或第三梯隊…
雖然 Signature Bank 因其提供類似的支付網路 Signet，已經成為 Silvergate 的替代產品，但它目前對更多的加密業務興趣似乎不大，去年 12 月，甚至表示希望將加密相關存款削減至總存款量的 20% 以下，最終目標是削減至 15% 以下。
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此外同樣令行業擔憂的是，美國監管機構可能會由於 Silvergate 的倒閉，而採取更加嚴格的立場，進一步限縮未來銀行提供加密貨幣服務的能力。
畢竟就連白宮發言人尚皮耶（Karine Jean-Pierre）在週一（6日）的記者會上也表示，白宮政府正重點關注 Silvergate 的情況，並表示拜登總統已呼籲國會採取行動。
最近幾週，金融業監管機構發布了關於銀行應如何保護自己免受與加密相關風險的指導方針…如你所知，拜登總統一再呼籲國會採取行動，保護美國人免受數位資產帶來的風險。
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