在美國財政部早些時候採取行動制裁 Tornado Cash 之後，MakerDAO 共同創辦人 Rune Christensen 提出了一項「終局遊戲（Endgame）計劃」，以拯救 DAI 免受監管機構的控制。Rune 在這項計劃中概述瞭如果該協議無法在三年內達到 75% 的去中心化抵押品門檻，他將 DAI 穩定幣轉變為自由浮動資產的願景。本文原自 Defi 研究員 @DefiIgnas 發表的 Twiiter 文章，由 Defi 之道 編譯與整理。
（背景補充：MakerDAO 創辦人：建議將 DAI 與 USD 脫鈎轉為浮動價格，以抵禦制裁風險！）
去中心化借貸協議 Maker 的使命是創造一種無偏見的世界貨幣。如何實現呢？
MakerDAO 現在有了一個終局遊戲（Endgame）計劃。Maker 創建的DAI 是目前市值最大的 DeFi 穩定幣，也是整個加密市場第 13 大代幣。
然而，與 USDT 的 675 億美元市值相比，DAI 的 65 億美元市值相形見絀。那麼，DAI 如何擴展並最終超越中心化穩定幣呢？
目前 DAI 的價值> 50% 由中心化穩定幣 USDC 支撐，這帶來了中心化風險。但是 Maker 創辦人 Rune 的終局遊戲計劃試圖讓 Dai 盡可能像比特幣：
- 去中心化
- 具有內在的彈性
- 核心系統的範圍和複雜性不再發生變化。
延伸閱讀：MakerDAO澄清 : 33億USDC存於PSM模組，以100%抵押發行48% DAI總流通量
首先，在 Endgame 計劃中，Maker 需要通過創建稱為 MetaDAOs 的自我可持續的 DAOs 來降低其治理方式的複雜性。
可以將 Maker Core 視為 L1 以太坊：緩慢且昂貴，但安全。
而 MetaDAO 是 L2 解決方案：快速且靈活，可從 L1 獲得安全性。
每個 MetaDAO 都有一項特定的任務。例如，Real World Asset DAO 可以開發專門的治理機制，讓他們能夠克服 Maker 陷入的障礙。
就像 Google的 Alphabet，Maker Core 是 Google，MetaDAO 是「Alpha Bets」。
每個 MetaDAO 都會有一個通證（MDAO）通過收益農場方式推出。
MDAO 通證將在 10 年內通過收益農場發行完畢，發行速度不斷下降：
- 20% 給 DAI 持有者
- 40% 分配給參與委託的 MKR 持有者，以此增加投票參與度
- 40% 給合成 ETH（即ETHD) 金庫債務持有人
EtherDai（ETHD）由流動質押通證作為支撐，例如 Lido 的 stETH，並將用作 DAI 的抵押品。
為什麼是 ETH？
它是「能夠經受住大規模全球不穩定和經濟危機的少數全球金融基礎設施之一」。為了成為無偏見的世界貨幣，Maker 願意放棄 DAI 的美元掛鉤。
是的，這意味著 DAI 將根據目標匯率隨著時間的推移逐漸改變其價格，從而在 1:1 美元附近自由浮動。
正利率增加了對 Dai 的需求並減少了 Dai 的供應。而負利率會產生相反的效果：它減少了對 Dai 的需求，並增加了供應。這應該可以使 DAI 穩定而不需要 1:1 美元掛鉤。
為什麼？
Endgame 計劃假設最終監管機構會打擊風險加權資產（RWA）抵押品，其中包括 USDC。因此，它優先考慮抵御物理攻擊的能力，而不是維持 1:1 美元掛鉤。
DAI 目前被用作 USDC 或 USDT 的去中心化替代品。
因此，Rune 假設了一種真實的可能性，即在激活 DAI 自由浮動的最初階段後，多達 50% 的協議用戶將在短時間內離開。
Rune 還提出了一種協議擁有金庫（Protocol Owned Vault，POV）機制，類似於算法穩定幣 FEI 的協議控制價值（Protocol Control Value）。
POV 是一個只有 Maker Governance 才能使用的 Maker Vault，它持有 ETHD 和可能的其他去中心化資產作為抵押品，然後用它來生成和穩定 Dai。
Endgame 計劃還旨在使抵押品多樣化，包括：
- 去中心化資產：ETH、UNI、MKR 等。
- RWA：中心化穩定幣、可再生能源項目、跨鏈橋代幣或物理彈性 RWA…
例如，具有物理彈性的 RWA 就像可再生動力無人機船，可以通過鏈上治理禁用和重新啟用，並在國際水域長期運行。
Endgame 計劃假設監管安全可能會隨著全球經濟和社會衰退而顯著惡化。為了適應、生存和恢復，Maker 將有3 個「立場（stance）」。
鴿子立場，無限制 RWA 敞口，Dai 與美元保持 1:1 掛鉤。
由於鴿子不怕人類，Maker 可以容忍最小的監管威脅，從而盡可能多地從 RWA 中獲得收入。
鴿子立場持續 2.5 年。
鷹立場 – Dai 以負目標利率自由浮動。
這個立場保證 Maker 對可扣押 RWA 的敞口限制在 25%。
為了實現這一點，如有必要，Dai 可以與美元脫鉤。
鳳凰立場，Dai 不再允許除物理彈性 RWA 之外的任何RWA。
這是最大的彈性形式，Maker 不再允許容易獲取的 RWA 作為抵押品。
Endgame 計劃路線圖分為 4 個主要階段：Pregame（2022-2023）、Earlygame（2023-2025）、Midgame（2025-2030）、Endgame（2030-）。
Pregame 將在 12 個月內上線，構建 ETHD，上線 6 個 MetaDAO，以及啟動流動性挖礦等。
然而，Endgame 階段要到 2030 年之後或更晚才會推出。
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