PoW 和 PoS 都是幫助區塊鏈實現共識的一種機制，兩者存在很多不同。考慮到 ETH 2.0 的 PoS 質押機制，PoS 機制是「內化」的， ETH 本身也變成一種生產性資產，它可以通過質押產生收益，這讓它捕獲到了系統成長的價值。本文由專欄作者 藍狐筆記 撰稿，不代表動區立場。
（前情提要：以太坊2.0存款合約「100%達標」Phase 0門檻！ 創世區塊12/1如期啟動；ETH飆破600）
以太坊 2.0 存款合約進度在昨天狂素補進度，驚險達標了！在正式進入第零階段以前，必須有至少 16,384 個驗證節點，在 12 月 1 日前質押 32 枚以太幣達 7 天以上，才可觸發以太坊 2.0 創世，總計需要 524,288 枚以太幣。據 Etherscan 顯示，以太坊 2.0 存款合約地址至今日截稿前已累積達 716,896 枚以太幣。
ETH 2.0 是對當前以太坊的升級，它要解決以太坊的可擴展性和費用等問題。在過去的幾個月，幾乎所有加密用戶都深有感觸：
以太坊太擁堵了，費用太貴了。
而 ETH 2.0 要改變實現共識的機制、要進行分片、要緩解以太坊擁堵問題，要為 DeFi 生態構建更好的基礎設施。那麼， ETH 2.0 跟如今的以太坊有什麼不同？
首先，剛開始存在兩條不同的鏈。
ETH 2.0 是 PoS 鏈，跟當前以太坊的 PoW 鏈是兩條不同的鏈。
未來兩者最終會融合。
ETH 2.0 並不是一次性實現，它是一個龐大系統工程。
按照以太坊的規劃， ETH 2.0 一共有三個主要階段：
- Phase 0 （階段 0）
- Phase 1 （階段 1）
- Phase 2 （階段 2）
不過，這三個階段是並行推進的，並不是人們想像中的線性推進。從整體來說， ETH 2.0 會帶來 PoS 共識、分片、新虛擬機（eWASM）等。
延伸閱讀：以太坊 2.0｜等不及了？V神呼籲客戶端儘速啟動「第一階段」(Phase 1)
延伸閱讀：以太坊 2.0 Staking 指南〈零〉：Eth2 的各個階段
（人們想像中的 ETH 2.0 開發路線和實際的不一樣，source：Meeseeking）
Phase 0 以信標鏈為主
Phase 0 從 2020 年 7 月以來測試了 4 個多月，如今 ETH 存款合約進度已達標，這意味著 ETH 2.0 信標鏈（beacon Chain）要在 12 月 1 日正式開始啟動。
Beacon Chain 是 PoS 鏈，也為將來分片鏈管理做準備，它涉及到質押者的管理，質押資金的管理；隨機數生成器；隨機挑選區塊生產者；組成驗證者委員會，對提議區塊進行投票；質押者的獎勵和處罰等等。
在 Phase 0 啟動之後，以太坊網路會有兩條鏈，一條是 PoW 鏈，代幣為 ETH 1，還有一條是 PoS 鏈，代幣為 ETH 2。
用戶可以將 ETH 1 轉移到 ETH 2，並成為驗證者，但目前是單向移動，用戶無法將 ETH 2 兌換回 ETH 1。
延伸閱讀：以太坊 2.0｜LiquidStake貸款現能為抵押方釋放流動性
Phase 1 以分片為主
Phase 1 計劃部署 64 個分片，加上信標鏈，一共有 65 條鏈。
信標鏈是樞紐鏈，它跟其他 64 個分片進行雙向溝通。
Phase 1 主要涉及到在分片鏈寫入數據，同時實現有效性和共識；Phase 2 在這個階段，開始系統的融合，新的虛擬機支持帳戶、合約、狀態的執行，可以將之前熟悉的工具移植過來等。
總言之 ETH 2.0 的是一個龐大的工程，至少需要幾年時間才能最終完成。
（ ETH 1x、 ETH 2和Rollup的關係，source：Trent Van Epps）
那麼， ETH 2.0 的啟動，對於普通用戶來說有什麼值得關注的地方？
ETH 2.0 的 PoS 質押會鎖定大量的 ETH
從下圖可以看到，質押 1,000 萬個 ETH ，其年化收益能達到 5.72%，超過目前市場上 ETH 的儲存收益，即便是 3,000 萬個 ETH 的存入，其收益率也能達到 3.3% ，而且其收益是按照 ETH 計價的，如果 ETH 價格上漲，收益還會更高。
（ ETH 質押數量多少和收益之間的關係， source：ETH ereum.org）
同時，如果考慮到當前有相當比例的 ETH 已經躺在錢包裡一年沒有動過，這意味著在未來的一段時間內， ETH 的實際流通量還會繼續下降。隨著 PoS 的成熟， ETH 會逐漸變成低通脹資產，甚至隨著 EIP-1559 提案的實施，還有可能成為通縮資產。
延伸閱讀：以太坊 2.0 年增發量多少？V神曝：這二年平均 470 萬枚 ETH、其後每年 0-200 萬
且如果 ETH 2.0 未來鎖定千萬級別以上的 ETH ，這會極大減少市場上流通的 ETH。同時，隨著 DeFi 的發展，有可能出現對 ETH 的需求超過 ETH 供應的情況。
在這種情況下，如果整體市場情緒轉暖，這意味著 ETH 也有機會跟隨 BTC 的減半效應，形成向上的勢能。如果出現這種情況下，就是兩輪驅動，呈現出跟 2017 年不一樣的向上態勢。
此外， ETH 未來計劃推出 EIP-1559 ，所謂的 EIP-1559 就是改變以太坊網路交易定價的機制，由原來的拍賣機制改為基本費用+小費的收費機制。
原來的拍賣機制是用戶出價，礦工選擇出價高的交易，優先打包進入區塊。這種機制導致出價效率較低，很難預估出價多少合適，也容易造成延誤、自私挖礦等問題。
EIP-1559 付費結構最重要的一點是，其基本的費用被銷毀，這部分費用是通過 ETH 支付的，這意味著如果以太坊上的經濟活動規模足夠大，有可能會導致大量銷毀 ETH 。
但是如果其交易量足夠大，有可能會導致銷毀的 ETH 超過增發的 ETH ，這有可能讓 ETH 進入通縮。
當然，這種場景在短期內實現不太可能。
延伸閱讀：手續費改革｜以太坊開發者：如果EIP-1559早通過，過去一年就可「銷毀近100萬枚ETH」
不管能否進入通縮，對 ETH 的銷毀可以減少其流通量。如果出現這種情況，礦工會更在意 ETH 的區塊獎勵；而持有人不再將 ETH 只是作為價值流通的工具，也會逐漸將其視為價值儲存的代幣。
在這種情況下， ETH 具備兩種價值：一是價值流通；二是價值儲存。
因為 ETH 本身不僅是基於共識，還基於收益，這讓 ETH 捕獲了真正紮實的基礎價值。
目前以太坊的年化收益費用收益 5.8 億美元，這已經具備一定的規模。
（ ETH 年化費用收益，source：Tokenterminal）
以上是從收益的表層來看待 ETH 2.0 的質押效應，但如果我們再進一步分析的話，會發現 ETH 的 PoS 質押機制，不僅僅是讓質押者賺取了收益，它還會讓 ETH 屬性發生了重大變化，這對於 ETH 的長期價值會產生重大而深遠的影響。
PoS 質押下的 ETH 屬性變化
考慮到 ETH 2.0 的 PoS 質押機制， ETH 本身也變成一種生產性資產，它可以通過質押產生收益，這讓它捕獲到了系統成長的價值。
PoW 和 PoS 都是幫助區塊鏈實現共識的一種機制，兩者存在很多不同。
從系統運行的角度看，其中的一個不同是：一個「外化的」，一個是「內化的」。
隨著時間的推移，兩種鏈會散發出越來越不一樣的氣質。
在 PoW 機制中，礦工投入了能源和硬體資產，他們更傾向於將其賣出、獲得利潤，是「外化」的。
同時，BTC 是通過外部生產資料生成的，BTC 本身並不是生產資料，BTC 更像是商品，通過能源和機器產生出來， PoW 下的 ETH 和 BTC 一樣，都更像是虛擬商品，都通過挖礦生成。
而 PoS 機制是「內化」的， ETH 本身變成了獲得收益的工具，成為生產資料，質押代幣越多獲得的收益就越多。在 PoW 中，生產資料是能源和硬體；在 PoS 中， ETH 本身就是生產資料。這讓「PoS 下的 ETH」跟「 PoW 下的 BTC 和 ETH 」有了完全不同的屬性。
此外，通過 ETH 質押產生收益還有一個特性，就是它不具有交易對手風險，其風險是協議系統的內在風險。
如果將 BTC 通過代幣化之後進入以太坊 DeFi 上進行借貸，雖然它也可以產生收益，但它是有交易對手風險的。這種方式產生的收益還是外生而來的。
ETH 的這種生產資料的新屬性，會讓它在未來更加稀缺，跟系統融合度更高，進而捕獲更大價值，獲得更大溢價。最後需要強調的是，加密市場波動極大，風險極大，市場永遠是變幻莫測的。
任何邏輯和推理在黑天鵝面前都是蒼白的，任何時候都要做好自己的研究，做好自己的風險控制，做好自己的決策。
風險警示：筆者所有文章都不能作為投資建議或推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。
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