SEC 與灰度正式就「GBTC轉比特幣現貨ETF」訴訟於今年 3 月 7 日在法院辯論，在法官認為 SEC 拒絕核准比特幣現貨 ETF 的原因不夠充分，彭博分析師認為 Grayscale 勝訴機率在辯論後提升為70%，也提及若勝訴並不代表可以馬上看到比特幣現貨 ETF。
（前情提要：美國法官：SEC拒絕灰度比特幣ETF「理由不夠充分」、彭博：Grayscale勝訴機率升上70%）
（背景補充：正面開戰！SEC與灰度今晚就「GBTC轉比特幣ETF」訴訟於法院辯論）
美國證券交易委員會（SEC）與灰度正式就「GBTC轉比特幣現貨ETF」訴訟於今年 3 月 7 日在法院辯論，原本被預期勝率只有 40 %的灰度，在辯論過後，彭博分析師則轉向認為 Grayscale 勝訴機會提升為70%，但也提及比特幣 ETF 要真正獲得批准可能需很長時間。
灰度有望獲勝
SEC 在去年 6 月以無法保護投資者免受欺詐和操縱市場行為為由，否決灰度將其 GBTC 轉型為比特幣現貨 ETF 的申請，灰度隨即就此起訴 SEC，雙方就在 3 月 7 日於哥倫比亞特區上訴法院進行法庭辯論。
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 之後在推特發文表示：我們的訴訟分析師在聽完 Grayscale 與 SEC 辯論後，將灰度公司的勝算從 40% 提高到 70%。知名區塊鏈研究機構 Messari 創辦人Ryan Selkis 也在 4 月 6 日發推支持灰度並痛批 SEC：
SEC將會輸掉對 Grayscale 的官司。
一旦發生這種情況，美國投資大眾將看到當前 SEC 領袖的屁孩表現，他會先通過推翻比特幣期貨 ETF 和不讓現貨 ETF 通過來回應（一種報復行為）。
灰度執行長回應 Alameda
對於最終的結果，Grayscale 的執行長 Michael Sonnenshein 預計該案將於今年秋天左右作出最終裁決，並且有信心法院將作出對灰度有利的判決，另外針對 Alameda Research 向灰度公司提起的訴訟，他也做了回應：
我們走出法庭時感到鼓舞和有希望，認為這些論據會說服法院…。儘管我能理解 Alameda 的新管理團隊從受托人的角度出發，希望為短期內恢復資產，但這肯定與將 GBTC 轉換為 ETF 所做的工作背道而馳，我們在努力的方向是為股東，包括 Alameda，解鎖最大價值，並成為 GBTC 最優的長期產品結構。
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轉型現貨 ETF 之路已達 6 年
早在 2017 年灰度一馬當先得申請了比特幣現貨 ETF，當時立馬遭到拒絕，也曾在 2021 年 4 月時宣布將投入 100% 精力在轉型 GBTC 為 BTC 現貨 ETF，灰度表示轉型時機取決於監管環境，可以認為那次申請轉型的行為只是對 SEC 施壓。
儘管目前對於此次訴訟的消息都是積極的，彭博訴訟分析師 Elliot Stein 說明假設灰度這次在法院獲勝並不等同比特幣現貨 ETF 的通過，最有可能的結果是一拖再拖，他表示：
最有可能的是，法院將把案件發回給 SEC，讓該機構重新審查其理由和裡面的措辭，這可能會拖更久。
根據 Coinglass 數據，目前灰度旗下的 GBTC 持有將近 63 萬枚比特幣，共佔比特幣總流通量的 3.2%，折價從 2月底的 46% 回升至 36 ％。
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