美國紐約南區地方法院在 2 月 22 日首次確認，在某些情況下，NFT 可能符合證券定義；另受到極大關注的 NBA Top Shot Moments NFT 訴訟案件被認定符合 Howey Test，意味著符合證券標準。
（前情提要：NFT 項目 NBA Top Shot 跌落神壇：成也賣卡，敗也「只賣卡」 ）
（背景補充：美國法院認證「NBA Top Shot」激似證券，NFT讓投資人有獲利預期 ）
據新聞媒體 JD Supra 於昨（7）日的報導稱，美國紐約南區地方法院在上月首次確認，在某些情況下，NFT 可能符合 1933 年《證券法》下的證券定義。
此消息與美國職籃卡牌收藏應用 NBA Top Shot Moments NFT 的訴訟案件脫不了關係，法院目前已依據 Howey Test 認定該 NFT 屬於「投資合同」，並表示原告稱 Moments NFT 為證券的訴求合理。
符合 Howey Test 的 4 大要素，被視為證券
1993 年《證券法》是美國在 1929 年歷經華爾街股災及隨後的大蕭條背景下通過的聯邦法律，主要目的是保護投資人權益，規範證券的發行、流通等活動；其中，判斷是否構成證券的標準是 Howey Test 的四項要素，若符合的要素越多，說明投資屬性越符合證券，如下：
- 金錢投資（An investment of money）
- 投資於共同事業（In a common Enterprise）
- 投資人有獲利預期（With the expectation of profit）
- 利潤是否來自他人的努力（To be derived from the efforts of others）
據 JD Supra 的報導指出，法官認定 NBA Top Shot Moments NFT 符合第一要素「金錢投資」，這已得到充分證明，雙方都未反對這一點。
其次也符合第二要素「投資於共同事業」，法官推斷該 NFT 的價值與發行公司 Dapper Labs 的整體盈利能力存在因果關係，NBA Top Shot 的條款中也聲明「Moments NFT 在 Flow 區塊鏈之外沒有內在價值」，意味著若 Dapper Labs 倒閉，其控制的 Flow 區塊鏈及 NFT 恐受到嚴重影響。
而第三要素「投資人有獲利預期」也符合，法官認為 Dapper Labs 的公開聲明和行銷素材足以暗示利潤的可預期性，例如在推文中經常使用「火箭飛船」🚀、「錢袋子」💰 等表情符號。
最後第四要素「利潤是否來自他人的努力」似乎也符合，法官認為，無論可能影響 Moments NFT 價值的市場力量如何，購買者都依賴於 Dapper Labs 的努力來維持該 NFT 價值，因為它們作為數位資產在很大程度上依賴於 Flow 區塊鏈、FLOW 代幣和 Top Shots 平台。
並非所有 NFT 都構成證券標準
法院表示，這項判決是一個狹隘的決定，並非任何公司提供或出售的 NFT 都構成證券，必須根據具體情況進行評估；另也指出，Moments NFT 與籃球卡牌的最大區別是，籃球卡牌可以自由轉讓給任何人和任何平台，但 Momens NFT 則受限於 Dapper Labs 和 Flow 區塊鏈的限制。
另 JD Supra 的報導也提到，除非案件和解，否則法院將有機會決定 Moments NFT 是否是證券，以及它們的發售和出售是否違反了證券法。
值得一提的是，自上個月 22 日裁定 Moments NFT 可能符合證券的定義後，FLOW 代幣的價格處於下行趨勢，過去 14 天內下跌 23.7%，目前約在 1 美元的價格水平。
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