去中心化交易所 Uniswap 的初始流動性挖礦正式在今（17）日結束，如社群預料，大規模資金遷徙遷徙至其他地方；對此，Uniswap 官方也開啟了另外一個 UNI 流動性挖礦的投票。會通過嗎？遷徙的資金漂到哪些地方呢？
(前情提要：24億「DeFi熱錢」倒數3天解放！Uniswap挖礦資金池將關閉，大量ETH該何去何從？)
Uniswap 發行治理代幣 UNI 後的首個流動性挖礦計畫已在今日劃下句點，如外界預期，24 億美元的 TVL 大規模遷徙。據 DeFi Pulse 數據，昨（16）日的 TVL 還有 28.9 億美元，但截稿前，Uniswap 的 TVL 僅剩下 17.4 億美元，跌幅 11.5 億，將近 40%。
那這些移出的資金到哪裡去了？
– 圖片來源：DeFi Pulse –
資金哪去了？
一、 獎落 SushiSwap 獲得 1.59 億美元 TVL
從 DeFi Pulse 的數據中可發現，UNI 流動性挖礦結束後，各 DeFi 應用是雨露均霑，TVL 少說都約有 4% 至 8％ 的成長。
前三名受益者分別為 SushiSwap、Bancor、Balancer，其 TVL 分別成長 48.13%、25.5％、14.9%。SushiSwap 的 TVL 暴增 1.59 億美元，Bancor 成長 500 萬美元¹，Balance 成長了 4,000 萬。
據 FTX 交易所數據，SUSHI 代幣在上週上漲了 95%，從 0.64 美元一路暴漲到了 12.55 美元，截稿前，SUSHI 代幣在 FTX 的報價為 1.31 美元。眾所周知，流動性挖礦的獎勵是該平台的代幣，只要代幣價格越高，其挖礦的 APY 就越高，因此，這也是為什麼 SushiSwap 會成最大贏家的原因。
[註*1]：Banco 原本 TVL 的分母較小，換算成百分比成長較高。
– 圖片來源：DeFi Pulse –
延伸閱讀：SUSHI 本週暴漲 88%，分析師：SushiSwap技術升級在即、UNI 將終止流動性挖礦
二、8.6 億美元的資金從 DeFi 中撤離
雖然一部分的資金移轉到其它 DeFi 協議中，但數據顯示，大多數的資金其實已經從 DeFi 中撤退。
據 DeFi Pulse 數據，總 TVL 於今日下跌了 8.6 億美元，從 137.4 億下降到 128.7 億美元，跌幅約 6%。總 TVL 現報 128.8 億美元。
而從 DeFi 移出資金的原因可能是熱度下降。在這個夏天，動輒數百甚至數千百分比的年收益率點燃了 DeFi 熱潮，但隨著熱潮退出，比特幣等主流幣喊漲，資金已經開始慢慢移出。
– 圖片來源：DeFi Pulse –
DeFiance Capital 的管理人 Wangarian 在 11 月 11 日在推文中表示，ETH 持有者可能會有三種操作方向。
他表示，如果五成 ETH 選擇解鎖這個假設為真，代表會有 5 億美元的 ETH 流出（DeFi），這些 ETH 持有者可能有三種操作方向：
- 繼續參加其他平台提供的流動性挖礦，比如轉到 Sushi 或者參加 ETH2.0 質押
- 做個 Holder，佛系持幣不動。
- 立刻出售，換成其他代幣。
3/ If this holds true, ~$500mm ETH will be on the market. They can:
A): Stake elsewhere ($SUSHI/$ALPHA/ETH 2.0 etc)
B): Remain in holder wallets (unlikely)
C): Be sold for stables / altcoinsI believe a large chunk of it will be sold. Why?
— Wangarian (@Wangarian1) November 11, 2020
雖然 Wangarian 傾向於第三個結果，即大多數用戶會選擇拋售 ETH，但截至目前為止，拋售並沒有發生，ETH 的價格在這兩天分別上漲 2.6% 和 0.94% 。
Uniswap 啟動挖礦投票
對 DeFi 項目來說，流動性挖礦除了可以提供交易流動性外，也是讓代幣去中心化分配的一種方式。
對此，Uniswap 已經於公告中發起「是否繼續流動性挖礦」的投票。
根據公告，該投票為期三天，將於 11 月 20 日結束。而現在已有 33,400 顆的 UNI 投下了贊成，相當於 66.6％ 的票數支持 Uniswap 啟動下一階段的挖礦。
– 圖片來源：Uniswap 公告 –
Uniswap 官方在提案中提出了維持兩個月的流動性挖礦計畫，對四個資金池（WBTC / ETH，USDC / ETH，USDT / ETH，DAI / ETH）的流動性提供者提供獎勵，但 UNI 代幣分配量從每個資金池 500 萬顆變為 250 萬。
而若是投票真的通過，UNI 勢必可能又會再度面臨流動性提供者（LP）的拋售賣壓。上（10）月，UNI 代幣共下跌 45%，從 4.1 下跌至 2.2 美元。截稿前，UNI 的報價為 3.76 美元。
– 圖片來源：幣安交易所 –
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