在傳統金融業，無擔保貸款在藉貸活動中佔據極大比重，現在輪到 DeFi 了。本文源自於 Stani Kulechov 於 Bankless 部落格發表的觀點文章《Unsecured loans are coming to DeFi 》，由專欄作者 以太坊愛好者 編譯、撰寫及整理。
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通通過信用授權實現的無擔保貸款（unsecured loan）就是貸款人利用 DeFi 流動性提供者的閒置信貸額度來貸款，無需提供額外的質押品。
對於流動性提供者來說，無擔保貸款是一種增加被動收益的方法，可以通過收取貸款利率來賺錢；貸款人只需支付較高的貸款利率，即可在無需提供質押品的情況下進行貸款。
在傳統金融業，無擔保貸款在借貸活動中佔據極大比重。
現在輪到 DeFi 了。
7 月，Aave 官方宣佈了信用授權貸款服務。
這是迄今為止，DeFi 領域在推出無擔保貸款產品上首個有意義的嘗試。
在進一步討論之前，我們來談談為什麼 DeFi 需要無擔保貸款。
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DeFi 是一個譜系
去中心化金融理念非常明確，就是建立一個更好的金融生態系統，面向全世界人民開放。
對於 DeFi 的核心價值觀，社區達成了很明確的共識：不要 KYC 審查，也不用白名單，每個人都遵守同一套規則，沒有地理封鎖，沒有信用評分，還免去了文書工作。
此外，DeFi 應該是開源且非託管的：作為資金的所有者，你可以隨時隨地隨心所欲地處置自己的資金。
信貸可以提高 DeFi 的資金使用效率
從前，DeFi 用戶會通過提供穩定幣或其它資產的流動性來賺取收益。
在 DeFi 的發展初期，Dai 等錨定美元的密碼學貨幣所產生的收益率遠高於傳統銀行業的金融產品。
但是，很多存款用戶雖然在藉貸協議中存入了資產，但是並不想用它們來貸款。
這就導致借貸協議中有大量鎖倉價值被閒置。
換言之，大多數借貸協議中有很多藉貸能力沒有得到使用 —— 這部分資金的使用效率很低。
這就是信用授權要解決的問題。
為了提高資金使用效率，Aave 推出了信用授權功能，即那些有閒置借貸能力的存款用戶可以將自己的信用額度授權給他們所信任的人，從而賺取額外收益。
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Aave 的信用授權功能是如何運作的
信用授權將智能合約功能與點對點信任結合起來。
如果 DeFi 的流動性提供者通過信用授權將信用額度授權給個人而非智能合約，這就引入了信任。在信用授權中，重要的是貸款人相信貸款會得到償付。
等一下！信任不是不好嗎？ ？ ？
實現基礎層的信任最小化確實很棒，但是從更高的層次來看，信任是一個很好的特質，可以提高資金的使用效率！
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使用 OpenLaw 來確保基於信用授權的貸款得到償付
以 Karen 和 Chad 為例中，為了確保 Chad 償還貸款，他們使用 OpenLaw 來確保交易具有法律約束力。
OpenLaw 是一個很有趣的工具，可以讓 Karen 和 Chad 達成協議，並且直接通過以太坊錢包執行智能合約代碼。
每一次信用授權都會創建出一個基於智能合約（Smart Contract）的信用授權庫（Credit Delegation Vault）。
信用授權庫是構建在 Aave 基礎上的債務包裝器。
每個庫都可以讓用戶設置不同的授權參數，如，可貸幣種、利率公式，以及（最重要的）額度上限。
有了 OpenLaw，所有這些參數都可以通過 Karen 和 Chad 之間訂立的可編程法定協議進行選擇，讓 Chad 可以自由提取資金。
基於信用授權庫充當 “信用卡”
就拿 Karen 和 Chad 的例子來看，Karen 在 Aave 中存入了一筆資金，獲得了相應的信用額度，並將自己的信用額度授權給 Chad 。
也就是說，Chad 的貸款是以 Karen 的存款背書的。
這樣一來，Chad 就不需要提供質押品，而且樂於向 Karen 支付一筆額外的利息。實現雙贏！
點對點和點對協議
信用授權可以通過兩種方式獲取流動性：
- 點對點信任：存款用戶可以通過信用授權將信貸額度授權給自己信任的人。這個人可以是商業夥伴、朋友、交易者，甚至是獲得我們 Bankless 徽章的人。
- 智能合約信任：質押者還可以將信貸額度授權給具有預定義功能的智能合約，以編程方式強制執行某些限制。
例子：使用 yearn 的智能合約信用授權。
基於智能合約的信用授權正在與 yEarn 合作，質押者可以將信用額度委託給 yVault ，從而產生收益。
yEarn 可以讓 Aave 上的存款用戶將 Dai 的信用額度委託給已預先定義功能的 yVault 。這樣就可以通過編程的方式來減少流動性挖礦等活動所產生的信用風險。
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中心化金融的信用授權
信用貸款不只能從 DeFi ，還能從中心化金融（傳統金融）中獲取流動性。
Aave 已經完成了首筆信用授權：去中心化交易所 DeversiFi 通過 Aave 的信用貸款機製成功提取了信用額度。
同樣地，我們可以看到，隨著利率下降，傳統金融業未來會以更低的利率從 DeFi 領域獲得信貸。
DeFi 將成為另一個具有競爭力的資金來源。
可以想像，Tellor 和 Union 之類基於社會聲譽的信用評分項目可能會使用 Aave 的信用授權等 DeFi 協議來獲得流動性。
這一切意味著什麼
作為一塊貨幣樂高，Aave 的信用授權可以讓 DeFi 質押者通過將自己的信用額度授權給其他人來賺取更多收益。
我們可以將它整合到 OpenLaw、Tellor 和 Union 等 DeFi 協議，乃至 Coinbase 之類的密碼學貨幣銀行系統中，促進借貸業務的健康發展，讓 DeFi 的流動性進入金融行業的各個領域。
無擔保貸款將成為 DeFi 的下一個熱點。
你準備好了嗎？
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