NFT 聚合交易平台 Blur 近日推出 P2P NFT 借貸協議 Blend ，引來整個市場密切關注。到底 Blend 有何特別？它有什麼創新優勢？本文源自加密貨幣投資人 CapitalismLab 發布的研究推文，由動區編輯部整理。
(前情提要：Blur推出NFT永續借貸協議「Blend」 ：P2P運行，不用預言機、沒有結算日)
(背景補充：Blur的崛起故事！富比士：10人團隊如何超車Opensea、改變NFT市場格局)
近
日 Blur 推出 Blend 這一 P2P NFT 借貸協議，以及基於此實現的貸款買 NFT 的功能 Blend 的核心特點有哪些？產品優勢是什麼？又是如何做到的？本文將帶你深入淺出的了解 Blend 這一個下一代 NFT 借貸協議。
01 Blend 核心特點
- 點對點、永續借貸、沒有到期時間、無需預言機
- 債權人自定可貸金額和 APY 發布 offer，債務人選擇 offer
- 債權人退出，債務人需要在 30 小時內還款或者借新還舊否則清算
- 債務人可隨時還款
- 支持先買後付，即首付+貸款買 NFT
02 產品優勢
Blend 核心優勢為統一非必要要素，減少系統複雜度，實現借貸關係在系統內部靈活遷移。它通過市場博弈來定價風險和收益，最大化滿足用戶需求。某種意義上來說，Blend 頗有秦始皇「車同軌，書同文」的風采。
- 相比 X2Y2 這些傳統點對點模式， Blend 將借貸三要素﹕抵押率、利率、期限中期限，這一要素統一為永續靈活模式，改善了債權人的流動性問題。
- Blend 將債權人退出和清算進行統一，畢竟清算本質上就是，沒有人願意接盤。
- 預言機是服務清算時機決策的， Blend 將退出選擇權，統一交給債權人靈活處理。
Blend 表面上固定條款（抵押率和利率），實際上因極具靈活性的退出機制，使得生效中的條款會基本跟隨市場平均水平。因為若條款顯著差於市場水平，債務人有動力還款然後借其他 offer 的。若條款顯著好於市場水平，債務人會有動力退出，然後發布新 offer 把錢借給別人。
對於債務人而言，抵押率越高越好，利率越低越好，期限越靈活越好。對於前兩點，一方面如上文所述生效條款會跟隨市場水平，另一方面 Blend 通過對債務人分配激勵點數來操作，設置的可貸金額越高利率越低則點數越多。對於第三點，Blend 使用永續 & 隨時還款的設置，實現了債務人貸款期限完全靈活。
對於債務人而言，抵押率和利率同樣跟隨市場水平和 Blur 激勵，沒什麼吃虧風險。期限也非常靈活，想退出就退出，相當於一方面有著點對點模式的自定義優勢，又享受了接近點對池模式的流動性優勢，還可以自行製定風控標準靈活退出。
03 貸款買 NFT 跟貸款買房差不多
貸款買NFT 跟貸款買房差不多，在買 NFT 的同時發起抵押借款。這樣就像交了首付後，就拿到房子，即所謂提升資本效率。雖然這和閃電貸 ETH 裡，抵押 NFT 借 ETH 部分還款沒什麼不同，但是首發即整合該功能，有助於帶來大量新用戶助其成長。另外，這也體現了 Blur 整合統一生態實現 1+1>2 。
04 其他值得注意
另外在 Paradigm 的設計文檔中，債權人退出時將發起荷蘭拍（Dutch auction），就是說利率從 0% 隨時間逐步提升至 1000%，中間新債權人隨時可以 offer。如果到 1000% 還沒人接就清算債務人，把抵押的 NFT 給當前債權人。
但是在 Blur 的頁面上我們可以看出需要債務人還款或者借新還舊。其實不難推測，是因為目前有借款金額和利率兩個變量，而 Paragidm 的設計中只考慮了利率一個變量。實際上兩者差別不大，都是爭取過渡到對債務人最有利的新條款上，不過一個不需要債務人操作需要而已。
不過值得注意的是， Blend 目前也尚未對 $Blur 進行太多賦能， $Blur 有設定各項參數的治理權，以及半年後打開費用開關的權力，但是一切仍有較大的不確定性。
05 總結
Blend 在傳統點對點借貸模式的模式上統一非必要要素，實現「車同軌，書同文」式的效率提升，並與 Blur 交易模塊進行充分整合，在產品層面上有著較大提升，在代幣賦能上較為普通。
