StepN 開發商 Find Satoshi Lab 本月上線新鏈遊《Gas Hero》獲得加密社群大量討論，配合使用的 GMT 代幣也一路飆升。本文源自 Folius Ventures 創辦人所著文章，由 PANews 整理、編譯及撰稿。
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（背景補充：鏈遊Gas Hero：StepN團隊新戰略與GMT生態的未來）
1月 3 日，由 Stepn 開發團隊 Find Satoshi Lab（簡稱 FSL）製作的新 Web3 遊戲 Gas Hero 公測版本正式上線。該遊戲使用 Stepn 的 GMT 作為其代幣，並為遊戲中的去中心化決策提供自己的市場和玩家投票機會。
自遊戲上線以來，GMT 代幣一路高漲，最高至約 0.444 美元。Folius Ventures 創辦人 MapleLeafCap 發文對 Gas Hero 如何激勵 GMT 代幣持續走高進行了解讀。以下為內容全文：
Gas Hero（GH）上線以來已經 4-5 天了，現在可以放心地釋出本文了，因為現實情況與我的模型相匹配 ——GMT 正在扭轉其歷史上較差的發行狀態 (每天拋壓達 100-150 萬 GMT)，未來 Gas Hero 每增加 1 萬 DAU（日活使用者數）= 每天以當前價格鎖倉 100-150 萬 GMT。
如果 Gas Hero 能夠朝著 10 萬 + 使用者的方向發展，並保持當前的 Gas Hero 資產價格，那麼 FSL 生態可能會實現每天 1500 萬 GMT 鎖倉，重現 2022 年 3 月至 5 月的熱潮。
隨著市場對這款新遊戲寄予厚望，個人認為 GMT 代幣可以在 2-3 個月內再次回到加密市值排行前 25-75 名，短期目標為 1 美元 (此時的 3 倍)。
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當前 GMT 拋售狀態
在 Gas Hero 出現之前，我們估計 GMT 發行量每月約為 1.15 億，從 12 月開始降至每月 1.09 億；其中 1/3 分配給投資者和顧問，1/3 分配給團隊和 Treasury，1/3 分配給與 M2E 獎勵。
團隊不拋售，顧問的發行量小，Treasury 發行量可控。因此最大的發售壓力主要是 M2E（假設按 100 萬 / 天的 80% 進行銷售，但其中約一半在 Stepn 內部銷燬，因此實際淨銷售約為 30 萬 / 天）和投資者銷售。
在 10 月 23 日之前，大約 75% 的 GMT 在私募投資者獲得時被售出。如果算上顧問拋售，幾乎每天有 100-110 萬 GMT 被拋售。
因此，自 2023 年 3 月以來，每天的拋壓約為 150-160 萬，將近 50 萬美元。難怪以美元和 BTC/ETH 計算的 GMT 比率有所下降。
但最近的事件對 GMT/Beta 比率產生了顯著影響：
自 10 月份小牛市開啟以來，投資者的拋售速度有所放緩，拋售率從之前 75% 降至約 40%。因此單日銷售量從 160 萬下降到 110 萬。隨著替代品的流動性增加，這對比率產生了直接的積極影響。
另外，12 月 1 日左右，2000 萬 GMT 從 FTX 轉至到 Wintermute；所有這些都在 12 月 15 日之前完成的。此舉增加了大約 100 萬 / 天的拋壓。在這段時間裡，該比率受到了非常明顯的打壓，在 FTX 完成轉帳後這個比率開始回升。
如果假設在接下來的幾個月裡，只有 40% 的投資者份額被拋售，預計每天會有大約 100 萬 GMT 被拋售，但在這裡，我們假設每天有 100 萬 – 150 萬 GMT 拋售。
當 FSL 於 2024 年 1 月 3 日推出 Gas Hero 遊戲時，一切發生了改變。
Gas Hero 如何工作？
簡而言之，該遊戲的玩家需要購買 BCV 卡車 + 英雄才能開始挖掘資源（開採的資源是 NFT 而不是代幣)。英雄可以攜帶武器和寵物 (buff 屬性)，所有這些都需要繫結靈魂才能進入戰鬥 (繫結後不能轉售)，並且在使用 20-60 天后會死亡 (創世英雄除外，順便說一句，只有 2084 個)。
所有資源都可以在遊戲市場中交易。獲取資源的 3 種方式是耕種 (在戰鬥中)，競價拍賣 (實際是從系統購買)，以及在市場中購買 (實際是從其他玩家那裡購買 P2P)。
GMT 的作用
GMT 作為基礎貨幣將用於關鍵功能（繁殖、升級等）和定價交易（市場、拍賣、獎池）。重要的是，用於功能使用的 50% GMT 會被銷燬（其餘歸 FSL 所有），2% 的市場版稅歸 FSL，而拍賣收益的 50% 一半歸 FSL 所有，一半會銷燬。
這種應用內稅收，加上第一個週期獎池供應，應該會在遊戲釋出後不久驅使 GMT 大規模鎖倉。
典型的低端玩家玩遊戲是為獲得 ROI (即回收英雄並將資源投放到市場中)，而大玩家主要是為了爭奪獎池 —— 獎金會分配給 PVP 獲勝者或區域官員。要想在 PVP 戰鬥中獲勝，玩家需要花大量的錢來裝備英雄陣容，想成為官員則需要在較小的區域使用類似的英雄陣容，但在較大的區域則需要越來越多的捐贈 / 投票選舉。
獎池 = Gas Hero 生態系統的稅基 (即市場和拍賣行的稅收)—— 重要的是，在 Gas Hero 中不會產生額外的 GMT 通貨膨脹，這個遊戲只進行淨銷燬。
經濟設計的巧妙應該立竿見影。短期來看，新使用者的進入 + 現有使用者的再投資保證了投資回報率；但隨著時間的推移，大玩家旨在贏得獎池的支出 = 購買資源的需求 = 小玩家的投資回報率。在獎池競爭中，許多經常性失敗的玩家有效沉沒成本變成了支付每個人 ROI 的 「消耗」。 Gas Hero 成功的關鍵在於：
（a）積累可觀的獎池，有望達到數百萬美元
（b）持續吸引不斷消費和競爭的（新）鯨魚玩家
在某種程度上，Gas Hero 確實成為了一款 10 萬–100 萬 DAU 遊戲（所有玩家共享相同的全球狀態 + Gas Hero 先天的社交性），全球認可（名聲）、對自己派系的控制（權力）和可觀的金錢獎勵（財富）的三重滿足感，應該會帶來巨大的多巴胺衝擊，超過迄今為止看到的任何 SLG 遊戲。
其正向飛輪是這樣的：最初的 fomo（當下階段）-> 更多新使用者和再投資 -> 更多交易和稅收 -> 更大的獎池 -> 更多的 PvP 和捐贈投資競爭 + 更多的關注遊戲 -> 更多新使用者和再投資 (迴圈往復)。
此外，資產壽命的存在 + 老玩家選擇重啟經濟週期，會不斷銷燬過剩產能。假設使用者關注度和錢包份額相對穩定，那麼資產過剩 + 投資回報率下降的可以通過時間解決（供過於求 -> 投資回報率和價格下降 -> 讓英雄死亡 -> NFT 產量減少 -> 如果需求保持不變，價格會上漲）。新賽季意味著規則的調整，這為玩家再投資帶來新的希望和激勵。
隨著 Gas Hero 很快達到 1 萬用戶 (目前為 6.5 萬)+ 內部測試資料 + 當前價格 (所有這些都可以在 Mooar 上觀察到)，相信成為全球冠軍的獎勵很容易達到 20-40 萬美元，即每天可以銷燬 50 萬 GMT + 每天 100 萬 GMT 被 FSL 鎖倉。這相當於每天大約有 150 萬 GMT 不進入流通。
目前 Dune 資料分析支援我們的估計。通過獎池獲得的第一批供應至少要 14 天才能進入市場，在那之後，元遊戲（PVP + 普通英雄在第 20 天死亡) 應該增加更多的銷燬。
未來預測
因此，GMT 的供需情況將從每天 100 萬 – 150 萬的拋壓轉變為淨 「通縮」。隨著 Gas Hero 積累越來越多的使用者，這種明顯的轉變只會加速發生。如果掀起像 2022 年 3 月至 5 月初 Stepn 那樣的熱潮，預計 GMT 銷燬會更加迅速。
在 Gas Hero 中獲得更多使用者 = 更多銷燬 = GMT 上漲 = 更多關注 = Gas Hero 獲得更多使用者。額外的好處是，即使 Stepn+Mooar 也可能在這個過程中積累更多的 DAU，並增加 GMT 的銷燬量。
我認為西方加密基金對 GMT 的配置嚴重不足。我在 CT 上讀到的任何所謂的 「遊戲測試版」 帖子中都沒有 GMT 。從與 Stepn 的大多數私募投資者交談中瞭解到，他們中沒有人再花時間關注 GMT，有些人甚至不知道 Gas Hero 是什麼。
這種西方玩家還不瞭解、由 DPI 驅動、處於 「自動拋售」 模式的專案已經很少見了。一旦 Gas Hero 獲得西方玩家的關注，預計飛輪會旋轉得更快。
當 Gas Hero 達到 5 萬 DAU+GMT 價格足夠高時，最高獎池將達到數百萬美元，此時故事開始變得有意思了。Web2 世界中沒有一款 SLG 遊戲遇見這樣的情況（除了遊戲公司之外，沒有人真正從 SLG 遊戲中賺錢）。
如果 FSL 團隊在這方面行銷的好，預計這款遊戲將從傳統的 Web2 SLG 社群中獲得巨大的吸引力，並在 2024 年成為第一個熱門 Web3 遊戲。
GMT 目前價格為 0.35 美元，流通量約為 16 億，但 GMT 市值實際上是 IMX 的 1/6，不足 AXS/SAND/MANA/BEAM 的 1/2。GMT 並沒有從公測中獲得太多關注，但未來將迎頭趕上（在我看來，這是當今亞洲最好的遊戲公測，我們與 FSL 在該地區進行了多個其他遊戲 / 應用投資方面密切合作）。Gas Hero 的推出為這種趕超提供了敘事和基本面（或許有點快）—— 西方人認可這個故事（就像中國人喜愛 SOL，或者西方人喜愛 Ordinals 一樣）。
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