美國經濟在面對聯準會 40 年來最為激進的加息行動後，仍表現出了驚人的韌性，《華爾街日報》昨日發文給出了為什麼美國未發生硬著陸的三個原因…
（前情提要：一年前重砲發言血洗市場，鮑爾這次《全球央行年會》說了什麼、Fed會再加息？）
（背景補充：美國就業市場降溫、消費者信心下滑..聯準會九月停止升息？）
從2022 年聯準會開啟暴風式升息以後，就有多名經濟學家預測美國經濟將步入衰退，但在 2023 年只剩下三個多月的現在，我們似乎沒有看到美國硬著陸的現象發生。
據《華爾街日報》昨（4）日晚間報導，穩定的招聘和強勁的消費支出也提供了最新證據，表明美國經濟在面對近 40 年來最為激進的加息行動後仍表現出驚人的韌性；但是為什麼沒有發生眾人預期的衰退，WSJ 總結了以下三個原因。
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ㄧ、勞動力短缺舒緩、薪資上漲
WSJ 表示，隨著越來越多的移民和土生土長的美國人加入勞動力大軍，新冠疫情導致的勞動力短缺情況正得到緩解，美國經濟也正從中受益。
在面對需求回升、以及企業試圖留住員工的背景下，數據顯示，7 月份美國僱員實際稅後收入同比增長了 3.8％，且自 1 月份以來一直保持著增長趨勢，成長的薪酬待遇為強勁的消費支出提供了動力。雇主們紛紛表示：
考慮到過去兩年為招聘員工所花費的時間和精力，他們不願意讓員工離職
二、被抑制的需求得到滿足
新冠疫情的爆發扭曲了消費模式，導致商品、住房和勞動者數量短缺，這創造了大量被壓抑的需求，這些延遲的需求為經濟提供了燃料。
此外通常一些對利率非常敏感的行業，在今年也沒有像預期的那樣拖累經濟增長，例如汽車行業，2020 年和 2021 年汽車生產曾供不應求，但目前正在迎頭趕上。
再來以房地產業來說，雖然房貸利率的不斷上升確實影響了貸款者的壓力，但由於房市供給有限、需求仍有支撐，房價尚未有劇烈的下跌。此前受疫情影響較大的辦公室、商業空間的需求也有所上升，整體來說房地產大量違約，並造成連鎖性金融風險的機率目前看來並不大。
三、經濟下行緩衝加強
最後，2020 年和 2021 年美國等一些國家的政府向家庭提供了數兆美元的財務援助，儘管疫情已慢慢遠去，但這些家庭在憂患意識下也在節省開支、並未過度舉債。
數據顯示美國第一季度家庭償債支出與個人可支配收入之比僅為 9.6%，低於 1980 年至 2020 年 3 月疫情暴發期間的最低水平。
此外美國總統拜登（Joe Biden）於 2021 年批准的約 1 兆美元的基建計劃以及去年簽署的《通膨削減法案》和 530 億美元的《晶片與科學法案》（Chips and Science Act），都進一步增加了聯邦支出並刺激了私營部門對製造業的更多投資。
洛杉磯獨立研究和諮詢機構 Beacon Economics 的共同創辦人 Christopher Thornberg 就表示：
在這種背景下，應該問的是美國經濟怎麼會守不住陣腳？
美國經濟就此一帆風順？
雖然眾多經濟學家最近撤銷了對明年美國經濟出現衰退的預測，或是預期會出現溫和下滑；但這也並不意味著美國經濟將永遠保持韌性。
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聯準會的聯邦基金利率目前仍處於 22 年高位、官員們不排除在經濟過於火熱的情況下進一步加息的可能性、疫情時代帶來的經濟緩衝最終會被消耗殆盡…
前幾年鎖定了較低借貸成本的公司，未來幾年將不得不面臨較高的利率、在銀行倒閉事件引發人們對金融體系的擔憂之後，各家銀行也已經開始收縮放貸，在缺乏銀彈的背景下，經濟的成長會受到抑制，如果未來再次發生黑天鵝事件，難保經濟不會受到大規模傷害。
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